國際電子商情報(bào)道，日前，英唐智控發(fā)布公告稱原擬以現(xiàn)金支付及發(fā)行股份的方式收購深圳市澤天電子有限公司的股權(quán)。經(jīng)過雙方多次的溝通與磋商，雙方在估值和交易方式等方面經(jīng)過反復(fù)討論后未能達(dá)成共識，經(jīng)慎重研究，雙方就終止股權(quán)收購事項(xiàng)進(jìn)行溝通并協(xié)商一致，同意終止收購澤天電子股權(quán)的事項(xiàng)。

同時(shí)，與另一家標(biāo)的公司前海首科達(dá)成以現(xiàn)金收購股權(quán)方式，將重大資產(chǎn)重組調(diào)整為非公開發(fā)行股票方式繼續(xù)推進(jìn)相關(guān)合作。

英唐智控表示，公司會同中介機(jī)構(gòu)經(jīng)過認(rèn)真商討和審慎研究論證，采用現(xiàn)金方式收購有助于提升收購效率，有助于上市公司盡快實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)布局。公司將繼續(xù)沿著既定的產(chǎn)業(yè)布局策略收購被動電子元器件領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)公司，同時(shí)將收購資產(chǎn)的方式由發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)調(diào)整為以現(xiàn)金方式進(jìn)行收購。

主動件毛利低，被動件價(jià)格持續(xù)上漲具有高毛利，通過收購提升盈利能力

公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中毛利率較低的主動元器件（芯片及存儲等）占據(jù)了一定的份額，導(dǎo)致公司綜合毛利率處于較低水平。近三年一期，公司主動元件的銷售占比及公司綜合毛利率情況具體如下：

同時(shí)，未來期間公司將圍繞云計(jì)算大力拓展以存儲器為核心的主動元器件的業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)會進(jìn)一步拉低公司毛利率。

近年來，被動電子元器件價(jià)格的持續(xù)上漲提升了相關(guān)分銷領(lǐng)域企業(yè)的毛利率及盈利能力，通過并購具有較高毛利率的被動電子元器件分銷企業(yè)，將有利于完善公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、提升公司綜合毛利率及盈利能力，也有利于增強(qiáng)公司抵御行業(yè)周期性風(fēng)險(xiǎn)的能力及持續(xù)發(fā)展能力。有鑒于此，公司確定了通過并購被動電子元器件優(yōu)質(zhì)企業(yè)的方式迅速增強(qiáng)該領(lǐng)域布局的策略，并初步確定采用發(fā)行股份及支付現(xiàn)金相結(jié)合的形式進(jìn)行并購。

為何調(diào)整為非公開發(fā)行股票，改用現(xiàn)金收購首科？

非公開發(fā)行股票購買資產(chǎn)有利于降低公司資產(chǎn)負(fù)債率，提升經(jīng)營效率及盈利能力，購入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)及引入戰(zhàn)略投資者將有利于公司未來持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。

公司原計(jì)劃實(shí)施重大資產(chǎn)重組，以非公開發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買前海首科100%股權(quán)、澤天電子100%股權(quán)。停牌期間，經(jīng)過公司審慎研究，以非公開發(fā)行股票的方式購買優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，將更有利于降低公司資產(chǎn)負(fù)債率，提升經(jīng)營效率及盈利能力，主要原因表現(xiàn)為以下兩方面：

第一，七月底八月初，A股市場劇烈波動，并購標(biāo)的對以通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式收購方式未能與公司達(dá)成一致意見。采用現(xiàn)金收購能夠提升收購效率，有助于公司盡快實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)布局。

第二，公司亟待通過股權(quán)融資降低資產(chǎn)負(fù)債率、財(cái)務(wù)成本及補(bǔ)充運(yùn)營資金。

2018年上半年，公司營業(yè)收入及凈利潤分別為508,051.52萬元及9,023.23萬元，較去年同期分別增長54.56%及18.48%，公司業(yè)績整體保持迅速增長態(tài)勢。過去三年公司在規(guī)模迅速擴(kuò)大的同時(shí)也面臨著營運(yùn)資金壓力，為了緩解營運(yùn)資金壓力，公司進(jìn)行了較多的債務(wù)性融資（截至2018年6月30日，公司短期借款、一年內(nèi)到期非流動負(fù)債、長期借款、應(yīng)付債券、長期應(yīng)付款等債務(wù)性融資余額合計(jì)200,782.13萬元，資產(chǎn)負(fù)債率為69.52%，2018年上半年財(cái)務(wù)費(fèi)用7,471.52萬元），較高的資產(chǎn)負(fù)債率及債務(wù)融資成本影響了公司的償債能力及盈利能力。未來公司銷售規(guī)模的擴(kuò)大將進(jìn)一步加劇營運(yùn)資金壓力，營運(yùn)資金不足將成為掣肘公司發(fā)展的重要因素。

以非公開發(fā)行股票方式募集資金，股權(quán)資金將有效降低公司資產(chǎn)負(fù)債率，增加公司凈資產(chǎn)規(guī)模，提升公司融資和償債能力。同時(shí)，股權(quán)融資不存在固定的資金成本支出，有利于緩解公司營運(yùn)資金壓力，提升經(jīng)營效率及盈利能力。此次非公開發(fā)行股票募集的資金，一方面用于收購原重大資產(chǎn)重組標(biāo)的，另一方面用于補(bǔ)充公司的流動資金。

同時(shí)，公司擬引入國資戰(zhàn)略投資者，更加有利于公司產(chǎn)業(yè)與地方政府產(chǎn)業(yè)或者戰(zhàn)略投資者自身產(chǎn)業(yè)進(jìn)行融合，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)協(xié)同，促進(jìn)公司持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。