近日精測(cè)電子披露了與京東方的銷售合同情況，其中 2017 年全年合同金額 5.62 億元，2018Q1合同金額 0.79 億、Q2 合同金額 3.48 億，2018H1 合計(jì) 4.28 億訂單，同比增加7%。

京東方作為公司重要客戶，公司對(duì)其銷售收入占比 50%-60%，隨著京東方在綿陽、武漢等產(chǎn)線陸續(xù)開工，預(yù)計(jì)仍將為精測(cè)帶來豐厚訂單。根據(jù)公司 2018 年半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，公司歸母凈利潤(rùn) 1.1 億到 1.25億，我們認(rèn)為，訂單高增速將推動(dòng)業(yè)績(jī)持續(xù)高增長(zhǎng)。

面板產(chǎn)商在建或新建產(chǎn)線總投資近 5000 億，著力向前中段檢測(cè)市場(chǎng)拓展。根據(jù)我們對(duì)面板廠商產(chǎn)線投資的跟蹤，目前包括京東方、華星光電在內(nèi)的多家面板廠商在建或 2018 年年底前開工的產(chǎn)線達(dá) 15 條，總投資近 5000 億，對(duì)應(yīng)設(shè)備投資規(guī)模約 3500 億。

各家面板廠商積極布局 OLED產(chǎn)線和高世代 LCD 線，設(shè)備投資景氣度持續(xù)攀升。精測(cè)作為國內(nèi)領(lǐng)先的面板檢測(cè)設(shè)備商，在 Module 制程獲得客戶高度認(rèn)可的前提下，逐漸向 Array 和 Cell 制程延伸，其拳頭產(chǎn)品 AOI 光學(xué)檢測(cè)系統(tǒng) 2017 年收入已經(jīng)超過模組檢測(cè)設(shè)備，預(yù)計(jì)公司將持續(xù)提升在 Array、Cell 段市占率。

精測(cè)電子攜手 IT&T 進(jìn)軍半導(dǎo)體檢測(cè)市場(chǎng)，同時(shí)布局前道(工藝流程)、后道測(cè)試環(huán)節(jié)：公司年初公告擬與韓國后道檢測(cè)的領(lǐng)軍企業(yè) IT&T 合作， 成立合資公司武漢精鴻，總投資 5000 萬，精測(cè)占比 65%，主要開展后道半導(dǎo)體測(cè)試設(shè)備的研發(fā)和銷售。

同時(shí)精測(cè)電子于今年 7 月成立全資子公司上海精測(cè)半導(dǎo)體，注冊(cè)資本 1 億元，聚焦集成電路前道工藝控制檢測(cè)設(shè)備。據(jù)我們深度報(bào)告測(cè)算，2020 年中國半導(dǎo)體設(shè)備銷售額有望超 160 億美元，而其中檢測(cè)設(shè)備市場(chǎng)空間有望達(dá) 24 億美元，我們看好半導(dǎo)體設(shè)備國產(chǎn)化趨勢(shì)為公司業(yè)務(wù)發(fā)展提供的新引擎。