人民幣破7，對(duì)元器件進(jìn)出口有何影響？

上周，受國(guó)際貿(mào)易關(guān)系影響，全球股市遭遇“黑色星期五”，輪番下跌。今天，人民幣在岸、離岸匯率雙雙破7，隨后，“人民幣破7”成為網(wǎng)友們最關(guān)注的熱點(diǎn)話題之一。

何為“破7”？

8月5日，人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)6.9225，下調(diào)229點(diǎn)，中間價(jià)貶值至2018年12月3日以來最低。上一交易日中間價(jià)6.8996，上一交易日官方收盤價(jià)6.9416，夜盤報(bào)收6.9420。

截至上午11點(diǎn)51分，在岸人民幣兌美元跌破7元。離岸人民幣兌美元匯率也跌破“7”關(guān)口，報(bào)7.079。

這是自2015年“811匯改”*以來，人民幣匯率首次“破7”。

受此影響，今日A股三大股指集體跳水，滬指一度跌超1％。

截至上午收盤，滬指報(bào)2844.47點(diǎn)，跌0.81%；深成指報(bào)9081.73點(diǎn)，跌0.60%；創(chuàng)指報(bào)1551.47點(diǎn)，跌0.34%。盤面上看，紡織股大漲，黃金、區(qū)塊鏈概念拉升，航空股、房地產(chǎn)板塊承壓。

人民幣匯率破7，從數(shù)字上來看，也許看不出太大的差別。那今天讓網(wǎng)友們恐慌的人民幣破7，到底是因?yàn)槭裁茨兀?/p>

有報(bào)道稱，6.9和7.1的差別，意義在于市場(chǎng)信心和心理價(jià)位。報(bào)道指出，低于7代表人民幣匯率處于可控穩(wěn)定的范圍；高于7則說明，將對(duì)包括跨境資金流動(dòng)、外儲(chǔ)和進(jìn)口都將造成不同程度的動(dòng)蕩。

人民幣貶值，或?qū)⒗贸隹诮?jīng)濟(jì)

匯率破7，意味著人民幣貶值。

如果一個(gè)國(guó)家的貨幣貶值，意味著外幣購買力將加強(qiáng)。理論上來說，或?qū)⒗脟?guó)貨出口經(jīng)濟(jì)。在這個(gè)國(guó)家購買的產(chǎn)品的價(jià)格相對(duì)便宜，將有利于該國(guó)向外賣出商品和服務(wù)；在另一個(gè)方面來看，一個(gè)國(guó)家的貨幣貶值，向外國(guó)購買產(chǎn)品時(shí)需要付更高的價(jià)格，直接導(dǎo)致進(jìn)口產(chǎn)品減少。因此，人民幣貶值的結(jié)果是擴(kuò)大了出口，抑制了進(jìn)口，進(jìn)一步增加貿(mào)易順差，促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

舉個(gè)例子，一家被動(dòng)元器件的出口商，出售一款物料，原來的出口價(jià)格為1元人民幣，由于人民幣貶值，外國(guó)買家僅需要0.8元人民幣就可以買到。由于貨幣匯率的不確定性較強(qiáng)，在這種情況下，將刺激外國(guó)買家大批量購買該款物料，使得被動(dòng)元器件出口商的出貨量得以增加。

貿(mào)易是兩國(guó)企業(yè)、兩國(guó)消費(fèi)者在自愿的基礎(chǔ)上做出選擇的結(jié)果。如果一個(gè)國(guó)家要買產(chǎn)品，另外一個(gè)國(guó)家要賣產(chǎn)品，在采購和售出的環(huán)節(jié)中就會(huì)出現(xiàn)貿(mào)易的順差和逆差。

眾所周知，中美兩國(guó)之間的貿(mào)易逆差巨大。根據(jù)中國(guó)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在2017年，中國(guó)對(duì)美國(guó)貨物出口為4298億美元，貨物進(jìn)口為1539億美元，貨物貿(mào)易順差為2758億美元。

另據(jù)美國(guó)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在2017年，美國(guó)對(duì)中國(guó)的貨物出口為1304億美元，貨物進(jìn)口為5056億美元，貨物貿(mào)易逆差為3752億美元。

貿(mào)易摩擦下，或?qū)_新關(guān)稅

換個(gè)角度來看，人民幣貶值可以對(duì)沖貿(mào)易戰(zhàn)帶來的出口損失。

不久前，美國(guó)總統(tǒng)特朗普宣布，將從9月1日起對(duì)剩余的3,000億美元從中國(guó)進(jìn)口商品加征10%的關(guān)稅。新增的關(guān)稅措施，將打擊從手機(jī)、筆記本電腦到玩具和鞋類等一系列消費(fèi)品。

隨后，中國(guó)商務(wù)部和外交部做出回應(yīng)稱，美國(guó)此舉嚴(yán)重違背中美兩國(guó)元首大阪會(huì)晤共識(shí)，‌‌背離了正確的軌道，無益于解決問題。中方對(duì)此強(qiáng)烈不滿堅(jiān)決反對(duì)。

如果美方加征關(guān)稅措施付諸實(shí)施，中方將不得不采取必要的反制措施，堅(jiān)決捍衛(wèi)國(guó)家核心利益和人民根本利益，一切后果全部由美方承擔(dān)。

美方升級(jí)貿(mào)易摩擦加征關(guān)稅不符合中美兩國(guó)人民利益和世界人民利益，將對(duì)世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生衰退性影響。中方始終認(rèn)為貿(mào)易戰(zhàn)沒有贏家，不想打、不怕打，但必要時(shí)不得不打。希望美方及時(shí)糾正錯(cuò)誤，在平等和相互尊重的基礎(chǔ)上解決問題，回到正確軌道上來。

央行回應(yīng)：不必?fù)?dān)心，有漲有落屬于正?，F(xiàn)象

央行5日就人民幣匯率破7的問題做出了解答。央行表示，受單邊主義和貿(mào)易保護(hù)主義措施及對(duì)中國(guó)加征關(guān)稅預(yù)期等影響，今日人民幣對(duì)美元匯率有所貶值，突破了7元，但人民幣對(duì)一籃子貨幣繼續(xù)保持穩(wěn)定和強(qiáng)勢(shì)，這是市場(chǎng)供求和國(guó)際匯市波動(dòng)的反映。

據(jù)央行介紹，中國(guó)實(shí)施的是以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。然而市場(chǎng)供求在匯率形成中發(fā)揮決定性作用，人民幣匯率的波動(dòng)是由這一機(jī)制決定的，這是浮動(dòng)匯率制度的應(yīng)有之義。

從全球市場(chǎng)角度觀察，作為貨幣之間的比價(jià)，匯率波動(dòng)也是常態(tài)，有了波動(dòng)，價(jià)格機(jī)制才能發(fā)揮資源配置和自動(dòng)調(diào)節(jié)的作用。

回顧過去20年人民幣匯率的變化，人民幣兌美元既有過8元的時(shí)候，也有過7元和6元的時(shí)候，而如今，人民幣匯率又回到7元以上。

也就是說，人民幣匯率“破7”，這個(gè)“7”不是年齡，過去就回不來了，也不是堤壩，一旦被沖破大水就會(huì)一瀉千里；“7”更像水庫的水位，豐水期的時(shí)候高一些，到了枯水期的時(shí)候又會(huì)降下來，有漲有落，都是正常的。

盡管近期人民幣對(duì)美元有所貶值，但從歷史上看，人民幣總體是升值的。

過去20年國(guó)際清算銀行計(jì)算的人民幣民義有效匯率和實(shí)際有效匯率都升值了30%左右，人民幣對(duì)美元匯率升值了20%，是國(guó)際主要貨幣中最強(qiáng)勢(shì)的貨幣。

今年以來，人民幣在國(guó)際貨幣體系中仍保持著穩(wěn)定地位，人民幣對(duì)一籃子貨幣是走強(qiáng)的，CFETS人民幣匯率指數(shù)升值了0.3%。2019年初至8月2日人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)貶值0.53%，小于同期韓元、阿根廷比索、土耳其里拉等新興市場(chǎng)貨幣對(duì)美元匯率的跌幅，是新興市場(chǎng)貨幣中較為穩(wěn)定的貨幣，而且強(qiáng)于歐元、英鎊等儲(chǔ)備貨幣。

人民幣貶值帶來的社會(huì)影響

央行表示，對(duì)普通老百姓而言，人民幣貶值的影響，對(duì)于人們的日常生活帶來的影響并不算太大，最多在出國(guó)旅游、境外購物或海淘、出國(guó)留學(xué)的情況下，將面臨一定程度的影響。

過去20多年，人民幣對(duì)美元和一籃子貨幣升的時(shí)候多、貶的時(shí)候少，中國(guó)的老百姓主要金融資產(chǎn)在人民幣上，受到最好的保護(hù)，其對(duì)外的購買力穩(wěn)步攀升，這些均能從老百姓出國(guó)旅游、境外購物、子女海外上學(xué)中反映出來。

企業(yè)也是如此。不希望企業(yè)過多暴露在匯率風(fēng)險(xiǎn)中，支持企業(yè)購買匯率避險(xiǎn)產(chǎn)品規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)也要看到，目前人民幣匯率既可能貶值，也可能升值，雙向浮動(dòng)是常態(tài)，不僅是企業(yè)，即便更為專業(yè)的金融機(jī)構(gòu)也難以預(yù)測(cè)匯率的走勢(shì)。

央行的建議是，專注于實(shí)體業(yè)務(wù)則可避免受到影響。從股市交易市場(chǎng)也可看出一二。今日早盤，航空板塊大跌，而房地產(chǎn)板塊創(chuàng)下半年來新低；與此同時(shí)，紡織股和區(qū)塊鏈和黃金早盤沖高，集體飄紅。人民幣貶值的影響不是一個(gè)絕對(duì)的概念，給市場(chǎng)也帶來了截然不同的影響。

專家觀點(diǎn)：長(zhǎng)期而言，人民幣將升值

中央電視臺(tái)財(cái)經(jīng)頻道評(píng)論員馬光遠(yuǎn)表示，人民幣在7左右浮動(dòng)非常正常，沒什么好擔(dān)心的。

在他看來，人民幣短期受貿(mào)易摩擦的影響有下行壓力很正常，長(zhǎng)期來看，人民幣具有強(qiáng)大的支撐：

• 一、中國(guó)強(qiáng)大的外匯儲(chǔ)備決定了沒有人敢做空人民幣；
• 二、中國(guó)最嚴(yán)格的外匯管制決定了人民幣想暴跌幾乎沒有任何可能；
• 三、中美貿(mào)易摩擦，美國(guó)對(duì)人民幣的態(tài)度一直認(rèn)為人民幣被低估，要求人民幣升值而不是貶值，這決定了人民幣真要貶值有國(guó)際壓力。

馬光遠(yuǎn)說：“你可以不相信央行，但你應(yīng)該相信特朗普。當(dāng)然，更根本的是，盡管目前的中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨很多不確定因素，但仍然是全球表現(xiàn)最好的經(jīng)濟(jì)體之一，這決定了長(zhǎng)期而言，人民幣仍將是升值而非貶值！”

編注：2015年“811”匯改：人民幣匯率不再盯住單一美元，而是選擇若干種主要貨幣，賦予相應(yīng)的權(quán)重，組成一個(gè)貨幣籃子。同時(shí)，以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)，參考一籃子貨幣計(jì)算人民幣多邊匯率指數(shù)的變化，維護(hù)人民幣匯率在合理均衡水平上的基礎(chǔ)穩(wěn)定。但參考一籃子不等于盯住它，它還需要將市場(chǎng)供求關(guān)系作為另一重要依據(jù)，據(jù)此形成有管理的浮動(dòng)匯率制。