由于智慧手機(jī)、電動(dòng)汽車、無(wú)人機(jī)、物聯(lián)網(wǎng)和智慧家電設(shè)備對(duì)于容阻元件的需求狂增，在過(guò)去兩年中，MLCC價(jià)格領(lǐng)漲，貼片電阻也緊隨其后價(jià)格快速上漲。但是鋁電解電容市場(chǎng)卻出現(xiàn)嚴(yán)重缺貨卻價(jià)格較少漲的情況？

《國(guó)際電子商情》作為長(zhǎng)期關(guān)注電子零組件供應(yīng)鏈的專業(yè)媒體，對(duì)于零組件的漲價(jià)也是緊密關(guān)注。僅在2018年，國(guó)際電子商情就發(fā)布了多篇零組件及上游材料漲價(jià)的報(bào)導(dǎo)，并受到產(chǎn)業(yè)廣泛的關(guān)注與轉(zhuǎn)發(fā)(參考下圖)。

ppin

從上面匯總的漲價(jià)報(bào)導(dǎo)中可以看出，電阻、MLCC和電感的漲價(jià)幅度，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于鋁電解電容的漲價(jià)幅度。2018年初尼吉康(Nichicon)身為產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)，宣布公司旗下部分產(chǎn)品線如調(diào)整插腳式和螺桿式鋁電解電容所有型號(hào)漲價(jià)5%；2018年5月2日市場(chǎng)傳出的艾華(Taiwan Alpha)宣布產(chǎn)品全線漲價(jià)8%，但據(jù)了解，這個(gè)漲價(jià)通知，艾華剛剛發(fā)布就在當(dāng)天遮罩了，具體原因不明。筆者后面再作分析。

鋁電解電容的生產(chǎn)并沒(méi)有MLCC、貼片電阻和貼片電感這么集中。據(jù)悉，日本、臺(tái)灣、韓國(guó)和中國(guó)大陸是全球鋁電解電容器的主要生產(chǎn)國(guó)家和地區(qū)，全球前五大鋁電解電容器廠商有四家是日本企業(yè)，包括佳美工(Chemi-con)、Nichicon、Rubycon和松下(Panasonic)。日系的還有TDK-EPCOS等。韓國(guó)有三瑩(Samyoung)、三和(Samwa)等；中國(guó)大陸艾華集團(tuán)、南通江海為鋁電解電容龍頭企業(yè)，臺(tái)灣則有立隆電子、智寶，以及港資萬(wàn)裕三信等。

而全球MLCC主要供應(yīng)商包括村田(Murata)、TDK、太陽(yáng)誘電(Taiyo Yuden)、京瓷(Kyocera)、松下、國(guó)巨、華新科、風(fēng)華高科等。全球貼片式電感前三大分別為：TDK-EPC、村田和太陽(yáng)誘電。MLCC和貼片電感這兩年的價(jià)格快速上漲的主要原因，還是因?yàn)槠浜诵难u造材料都在該幾大日系供應(yīng)商自己掌握，他們帶頭宣布漲價(jià)，同行肯定樂(lè)于跟進(jìn)。

為何鋁電解電容會(huì)缺貨？ 事實(shí)上，鋁電解電容器從2017年起全行業(yè)也開始缺貨，但是價(jià)格卻沒(méi)有隨MLCC或貼片電感那樣快速上漲，甚至市場(chǎng)炒貨者或現(xiàn)貨商都不愿意炒電解電容。原因是這類企業(yè)的價(jià)格即使是市場(chǎng)缺貨，卻沒(méi)有太大的炒貨的價(jià)差空間。這是為什么呢？

據(jù)臺(tái)灣工研院統(tǒng)計(jì)，全球鋁電解電容器應(yīng)用領(lǐng)域分布，為消費(fèi)性電子產(chǎn)品佔(zhàn)45%、工業(yè)佔(zhàn)23%，資訊13%、通訊7%、汽車5%，其他7%。消費(fèi)類鋁電解電容器主要用于節(jié)能照明、電視機(jī)、顯示器、電腦及空調(diào)等消費(fèi)類市場(chǎng)；工業(yè)類鋁電解電容器主要用于工業(yè)和通訊電源、專業(yè)變頻器、數(shù)控和伺服系統(tǒng)、風(fēng)力發(fā)電及汽車等工業(yè)領(lǐng)域。

從鋁電解電容的應(yīng)用可以看出，受體積的限制，鋁電解電容并不會(huì)出現(xiàn)在可攜式快消產(chǎn)品上，而更多的出現(xiàn)在工業(yè)、汽車、家電、照明等領(lǐng)域。這些應(yīng)用領(lǐng)域的需求基本上不會(huì)出現(xiàn)智慧手機(jī)這樣的超大規(guī)模的應(yīng)用上，即使在過(guò)去兩年中出現(xiàn)的充電樁這樣的快速成長(zhǎng)的應(yīng)用需求上，鋁電解電容的產(chǎn)能擴(kuò)張也基本能跟得上。

深圳市杰容電子董事長(zhǎng)王瑞向記者表示，快速普及的LED照明和急速擴(kuò)張的新能源汽車充電樁市場(chǎng)，變頻空調(diào)的使用等，是過(guò)去兩年中鋁電解電容的需求增長(zhǎng)的主要原因；再加上汽車LED照明、變頻器、數(shù)控伺服系統(tǒng)等，也是中國(guó)國(guó)家節(jié)能減排、智慧製造政策支援的需求，對(duì)鋁電解電容的市場(chǎng)增長(zhǎng)也有很大的促進(jìn)。過(guò)去多年鋁電解電容供過(guò)于求的局面，得到了改變。

不過(guò)最根本的原因是2017年開始的環(huán)保風(fēng)暴。王瑞認(rèn)為，中國(guó)是全球最大的鋁箔生產(chǎn)國(guó)之一，環(huán)保風(fēng)暴讓大部分的小型加工廠整改或關(guān)門，產(chǎn)能一年內(nèi)突然大幅減少。隨之而來(lái)的是大廠也產(chǎn)能吃緊，鋁箔是鋁電解電容重要的原材料，過(guò)去一年中，價(jià)格上漲了近三成。王瑞表示：「鋁箔缺貨就漲價(jià)，最難接受的是，有些生產(chǎn)鋁電解電容鋁箔的廠商，在這么關(guān)鍵的時(shí)候，優(yōu)先供貨給日本廠家。我們國(guó)內(nèi)廠家是漲價(jià)也很難拿到貨?！?/p>

不僅是鋁箔、導(dǎo)針、鋁殼、蓋板、電解液也在漲價(jià)，電解紙也在漲，可能也就是封裝膜還沒(méi)有漲價(jià)。鋁電解電容的材料，在過(guò)去一年中平均漲幅達(dá)到了三成。區(qū)區(qū)5%~8%的漲價(jià)，根本沒(méi)有辦法消化原材料的漲幅，更不能解決廠房租金和人力成本的上漲。另一位電解電容的企業(yè)老板開玩笑說(shuō)，還不如就不生產(chǎn)電容，直接把倉(cāng)庫(kù)的原材料漲價(jià)三成賣給其他廠家更賺錢。

為什么MLCC炒上了天，鋁電解電容價(jià)格還漲不起來(lái)？ MLCC價(jià)格不斷上漲的消息傳出來(lái)，在過(guò)去一年中，不僅是供應(yīng)鏈上的很多人參與到MLCC的炒貨中來(lái)，甚至是很多行業(yè)不相關(guān)的人都投資進(jìn)來(lái)炒貨。據(jù)稱，MLCC過(guò)去一年中漲價(jià)達(dá)10倍，這在歷史以往都不曾有過(guò)。

聽了幾個(gè)采購(gòu)追貨、現(xiàn)貨商炒貨的故事：一個(gè)是某日系MLCC大廠在深圳的銷售，每天都會(huì)接到無(wú)數(shù)個(gè)追貨下單的電話；他表示，他每天的工作以前是伺候好大廠客戶，現(xiàn)在變成了每天要應(yīng)付不同的炒貨商：「我每天都會(huì)在電話中罵人，不管是采購(gòu)還是炒貨的，追貨的電話打到煩，到最后就變成接電話要罵人。」從業(yè)這么從年，接“客戶”要貨的電話接到罵人，這是聞所未聞。

還有兩個(gè)炒貨發(fā)家的故事。深圳南山一位做美容的女老板聽說(shuō)了MLCC漲價(jià)的故事，把全部積蓄都押進(jìn)來(lái)買了MLCC的現(xiàn)貨，屯在店裡等漲價(jià)，這不一年后價(jià)格漲了10倍。還有一個(gè)是深圳做零組件產(chǎn)業(yè)自媒體的老板，據(jù)他說(shuō)是他炒貨賺了大錢，成為了全球最大的MLCC現(xiàn)貨供應(yīng)商。自媒體老板發(fā)家不靠做媒體，而是靠炒貨，我作為電子行業(yè)最大的段子手(自吹的)，都想不出媒體竟然還有這么出色的人才？！

閒話少說(shuō)，回到主題。為什么鋁電解電容就缺貨難漲價(jià)？前面說(shuō)的是日系三CON是市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者，他們基本按兵不動(dòng)，中國(guó)大陸、臺(tái)灣兩地的廠商也各有大廠，且均為上市公司。上市公司相比民營(yíng)企業(yè)，其資本雄厚，打價(jià)格戰(zhàn)在過(guò)去幾年是基本戰(zhàn)略。價(jià)格戰(zhàn)之下，眾多民營(yíng)電解電容企業(yè)已經(jīng)被洗牌(關(guān)閉或被收購(gòu))。

這一年的上游材料上漲，讓產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)大降。2018年4月28日的艾華集團(tuán)第一季度的財(cái)報(bào)顯示，其上市公司的淨(jìng)利潤(rùn)同比(與去年同期相較)下降了33.02%，環(huán)比(與上一季相較)其淨(jìng)利潤(rùn)減少了32.57%。財(cái)報(bào)給出的原因是「材料價(jià)格上漲、理財(cái)收益減少、研發(fā)投入增加、美元匯率貶值致財(cái)務(wù)費(fèi)用增加等因素導(dǎo)致淨(jìng)利潤(rùn)下滑」。

另一家中國(guó)大陸電解電容龍頭企業(yè)南通江海的2018年度財(cái)報(bào)也顯示，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的淨(jìng)利潤(rùn)也相比去年同期下降了21.81%。不過(guò)環(huán)比南通江海還是處于增長(zhǎng)。從財(cái)務(wù)上我們可以看出，艾華集團(tuán)的財(cái)報(bào)的壓力明顯比南通江海要大。這也是業(yè)界推測(cè)為什么會(huì)艾華發(fā)布被很快遮罩漲價(jià)8%的通知。

為什么鋁電解電容不能漲價(jià)？杰容電子董事長(zhǎng)王瑞分析，雖然合理地漲價(jià)是業(yè)界眾望所歸，但是現(xiàn)在是任何一個(gè)廠家漲價(jià)，其市場(chǎng)份額預(yù)計(jì)很快會(huì)被同行對(duì)手接管。尤其是上市公司有錢，日本企業(yè)有利潤(rùn)空間，唯獨(dú)民營(yíng)未上市，沒(méi)有拉到外部投資的鋁電解生產(chǎn)企業(yè)，才是這波環(huán)保風(fēng)暴帶來(lái)的原材料大漲造成的受害者。

那么問(wèn)題什么時(shí)候可以解決？王瑞認(rèn)為，一是后續(xù)更多龍頭企業(yè)承受不了成本上升適當(dāng)?shù)貪q價(jià)，但這個(gè)平衡很難打破。更多的期望是上游企業(yè)解決了環(huán)保的欠帳問(wèn)題，把環(huán)保設(shè)備引入后行業(yè)能快速提升鋁箔，特別是電極箔等產(chǎn)能的限制。

王瑞無(wú)奈地說(shuō)：「期待一年后這個(gè)問(wèn)題能緩解吧?，F(xiàn)在是我天天都在找上游材料廠要貨，我的客戶天天在我工廠打卡上下班?！?/p>

至于屯貨炒貨，總有一天會(huì)炒爆倉(cāng)的；也許就在明天。

后記： 在采訪寫作完成之后，記者收到最新資訊，即臺(tái)資(香港上市)鋁電解電容豐賓電子的漲價(jià)10%的通知：

通知