2018年3月30日：科技創(chuàng)新企業(yè)登陸A股不再受盈利門(mén)檻限制

2018年3月30日，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)披露，計(jì)劃年內(nèi)推出改革完善的發(fā)行制度，同時(shí)明確表示要修改《首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市管理辦法》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)：《首發(fā)辦法》)和《首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)：《創(chuàng)業(yè)板首發(fā)辦法》)。

對(duì)比新舊規(guī)則，其他內(nèi)容保持不變，僅在《首發(fā)辦法》與《創(chuàng)業(yè)板首發(fā)辦法》有關(guān)盈利條件的條款中，分別補(bǔ)充了一項(xiàng)內(nèi)容。即，中國(guó)證監(jiān)會(huì)根據(jù)《關(guān)于開(kāi)展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點(diǎn)的若干意見(jiàn)》（下稱(chēng)《試點(diǎn)意見(jiàn)》）等規(guī)定認(rèn)定的試點(diǎn)企業(yè)不適用盈利指標(biāo)要求。征求意見(jiàn)反饋截止時(shí)間為2018年4月30日。

換言之，符合規(guī)定的科技創(chuàng)新企業(yè)登陸A股，不再受盈利門(mén)檻的限制，但其他企業(yè)發(fā)行上市條件保持不變。

修改前的《首發(fā)管理辦法》第二十六條規(guī)定，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)符合下列條件：最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)均為正數(shù)且累計(jì)超過(guò)人民幣3000萬(wàn)元，凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計(jì)算依據(jù)；最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)超過(guò)人民幣5000萬(wàn)元；或者最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度營(yíng)業(yè)收入累計(jì)超過(guò)人民幣3億元；發(fā)行前股本總額不少于人民幣3000萬(wàn)元；最近一期末無(wú)形資產(chǎn)（扣除土地使用權(quán)、水面養(yǎng)殖權(quán)和采礦權(quán)等后）占凈資產(chǎn)的比例不高于20%；最近一期末不存在未彌補(bǔ)虧損。

修改后，增加一項(xiàng)為“中國(guó)證監(jiān)會(huì)根據(jù)《關(guān)于開(kāi)展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點(diǎn)的若干意見(jiàn)》等規(guī)定認(rèn)定的試點(diǎn)企業(yè)，可不適用前款第（一）項(xiàng)、第（五）項(xiàng)規(guī)定”。

修改前的《創(chuàng)業(yè)板首發(fā)管理辦法》第十一條規(guī)定，發(fā)行人申請(qǐng)首次公開(kāi)發(fā)行股票應(yīng)當(dāng)符合下列條件：發(fā)行人是依法設(shè)立且持續(xù)經(jīng)營(yíng)三年以上的股份有限公司。有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，持續(xù)經(jīng)營(yíng)時(shí)間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算；最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤(rùn)累計(jì)不少于1000萬(wàn)元；或者最近一年盈利，最近一年?duì)I業(yè)收入不少于5000萬(wàn)元。凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計(jì)算依據(jù)；最近一期末凈資產(chǎn)不少于2000萬(wàn)元，且不存在未彌補(bǔ)虧損；發(fā)行后股本總額不少于3000萬(wàn)元。

修改后，增加一項(xiàng)為“中國(guó)證監(jiān)會(huì)根據(jù)《關(guān)于開(kāi)展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點(diǎn)的若干意見(jiàn)》等規(guī)定認(rèn)定的試點(diǎn)企業(yè)，可不適用前款第(二)項(xiàng)規(guī)定和第(三)項(xiàng)‘不存在未彌補(bǔ)虧損’的規(guī)定”。

2018年3月30日，國(guó)務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)證監(jiān)會(huì)《關(guān)于開(kāi)展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點(diǎn)的若干意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《若干意見(jiàn)》）。對(duì)于試點(diǎn)企業(yè)的認(rèn)定與甄選工作做了說(shuō)明。

試點(diǎn)企業(yè)應(yīng)當(dāng)是符合國(guó)家戰(zhàn)略、掌握核心技術(shù)、市場(chǎng)認(rèn)可度高，屬于互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能、軟件和集成電路、高端裝備制造、生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，且達(dá)到相當(dāng)規(guī)模的創(chuàng)新企業(yè)。其中，已在境外上市的大型紅籌企業(yè)，市值不低于2000億元人民幣；尚未在境外上市的創(chuàng)新企業(yè)（包括紅籌企業(yè)和境內(nèi)注冊(cè)企業(yè)），最近一年?duì)I業(yè)收入不低于30億元人民幣且估值不低于200億元人民幣，或者營(yíng)業(yè)收入快速增長(zhǎng)，擁有自主研發(fā)、國(guó)際領(lǐng)先技術(shù)，同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中處于相對(duì)優(yōu)勢(shì)地位。試點(diǎn)企業(yè)具體標(biāo)準(zhǔn)由證監(jiān)會(huì)制定。本意見(jiàn)所稱(chēng)紅籌企業(yè)，是指注冊(cè)地在境外、主要經(jīng)營(yíng)活動(dòng)在境內(nèi)的企業(yè)。

證監(jiān)會(huì)成立科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)化咨詢(xún)委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)咨詢(xún)委員會(huì)），充分發(fā)揮相關(guān)行業(yè)主管部門(mén)及專(zhuān)家學(xué)者作用，嚴(yán)格甄選試點(diǎn)企業(yè)。咨詢(xún)委員會(huì)由相關(guān)行業(yè)權(quán)威專(zhuān)家、知名企業(yè)家、資深投資專(zhuān)家等組成，按照試點(diǎn)企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，綜合考慮商業(yè)模式、發(fā)展戰(zhàn)略、研發(fā)投入、新產(chǎn)品產(chǎn)出、創(chuàng)新能力、技術(shù)壁壘、團(tuán)隊(duì)競(jìng)爭(zhēng)力、行業(yè)地位、社會(huì)影響、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、企業(yè)成長(zhǎng)性、預(yù)估市值等因素，對(duì)申請(qǐng)企業(yè)是否納入試點(diǎn)范圍作出初步判斷。證監(jiān)會(huì)以此為重要依據(jù)，審核決定申請(qǐng)企業(yè)是否列入試點(diǎn)，并嚴(yán)格按照法律法規(guī)受理審核試點(diǎn)企業(yè)發(fā)行上市申請(qǐng)。

3月政策回顧：

2018年3月5日：集成電路列入實(shí)體經(jīng)濟(jì)第一位

十三屆全國(guó)人大一次會(huì)議于3月5日上午9時(shí)在人民大會(huì)堂開(kāi)幕，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)作政府工作報(bào)告，這份報(bào)告中包含了電子產(chǎn)業(yè)未來(lái)一年甚至數(shù)年改革和發(fā)展的方向，值得注意的是，這次集成電路再次被寫(xiě)入政府工作報(bào)告，且位列實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展第一位。

報(bào)告原文：加快制造強(qiáng)國(guó)建設(shè)。推動(dòng)集成電路、第五代移動(dòng)通信、飛機(jī)發(fā)動(dòng)機(jī)、新能源汽車(chē)、新材料等產(chǎn)業(yè)發(fā)展，實(shí)施重大短板裝備專(zhuān)項(xiàng)工程，發(fā)展工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，創(chuàng)建“中國(guó)制造2025”示范區(qū)。大幅壓減工業(yè)生產(chǎn)許可證，強(qiáng)化產(chǎn)品質(zhì)量監(jiān)管。全面開(kāi)展質(zhì)量提升行動(dòng)，推進(jìn)與國(guó)際先進(jìn)水平對(duì)標(biāo)達(dá)標(biāo)，弘揚(yáng)工匠精神，來(lái)一場(chǎng)中國(guó)制造的品質(zhì)革命。

2018年3月23日 獨(dú)角獸名單發(fā)布，推進(jìn)A股上市

3月23日，科技部火炬中心、中關(guān)村管委會(huì)、長(zhǎng)城戰(zhàn)略咨詢(xún)、中關(guān)村銀行在北京聯(lián)合主辦"2017中國(guó)獨(dú)角獸企業(yè)發(fā)展報(bào)告"發(fā)布會(huì)，正式發(fā)布《2017年中國(guó)獨(dú)角獸企業(yè)發(fā)展報(bào)告》和《2017年中關(guān)村獨(dú)角獸企業(yè)發(fā)展報(bào)告》。

報(bào)告顯示，截止2017年12月31日，中國(guó)獨(dú)角獸企業(yè)共164家，總估值6284億美元，平均估值38.3億美元。其中新晉獨(dú)角獸企業(yè)62家，“畢業(yè)”（上市及并購(gòu)、創(chuàng)立超過(guò)十年）獨(dú)角獸企業(yè)20家，更是出現(xiàn)了10家估值在100億美元以上的超級(jí)獨(dú)角獸企業(yè)，較2016年增加了3家。164家獨(dú)角獸企業(yè)主要分布于19個(gè)城市，84%獨(dú)角獸企業(yè)聚集于“北上杭深”，高新區(qū)依托豐富的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)資源，聚集了76.2%的獨(dú)角獸企業(yè)。

此次中國(guó)獨(dú)角獸企業(yè)確定的標(biāo)準(zhǔn)包括：1、在中國(guó)境內(nèi)注冊(cè)的，具有法人資格的企業(yè)；2、成立時(shí)間不超過(guò)10年（2007年及之后成立）；3、獲得過(guò)私募投資，且尚未上市；4、符合條件1、2、3，且企業(yè)估值超過(guò)（含）10億美元的稱(chēng)為獨(dú)角獸；5、符合條件1、2、3.且估值超過(guò)（含）100億美元的稱(chēng)為超級(jí)獨(dú)角獸。估值以2017年12月31日前最新一輪融資為依據(jù)。

2017年，中國(guó)獨(dú)角獸企業(yè)共分布于18個(gè)領(lǐng)域，其中電子商務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)金融、大健康、文化娛樂(lè)和物流成為獨(dú)角獸集中爆發(fā)領(lǐng)域，數(shù)量占比達(dá)到56%。技術(shù)驅(qū)動(dòng)型的獨(dú)角獸企業(yè)不斷涌現(xiàn)，人工智能、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、新能源、生物醫(yī)藥等技術(shù)驅(qū)動(dòng)型企業(yè)成為獨(dú)角獸群體的重要構(gòu)成。

近日，證監(jiān)會(huì)明確提出對(duì)生物科技、云計(jì)算、人工智能、高端制造四大新興行業(yè)“獨(dú)角獸”IPO“即報(bào)即審”，深交所、上交所也要對(duì)“獨(dú)角獸”企業(yè)上市開(kāi)設(shè)綠色通道，這既表明了政府對(duì)新經(jīng)濟(jì)的支持力度加大，也預(yù)示著未來(lái)將有更多獨(dú)角獸企業(yè)上市。

2018年3月28日：下調(diào)行業(yè)增值稅

3月28日，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，確定深化增值稅改革的措施，進(jìn)一步減輕市場(chǎng)主體稅負(fù)。會(huì)議決定，從2018年5月1日起：

一） 將制造業(yè)等行業(yè)增值稅稅率從17%降至16%，將交通運(yùn)輸、建筑、基礎(chǔ)電信服務(wù)等行業(yè)及農(nóng)產(chǎn)品等貨物的增值稅稅率從11%降至10%，預(yù)計(jì)全年可減稅2400億元；

二） 統(tǒng)一增值稅小規(guī)模納稅人標(biāo)準(zhǔn)。將工業(yè)企業(yè)和商業(yè)企業(yè)小規(guī)模納稅人的年銷(xiāo)售額標(biāo)準(zhǔn)由50萬(wàn)元和80萬(wàn)元上調(diào)至500萬(wàn)元，并在一定期限內(nèi)允許已登記為一般納稅人的企業(yè)轉(zhuǎn)登記為小規(guī)模納稅人，讓更多企業(yè)享受按較低征收率計(jì)稅的優(yōu)惠；

三） 對(duì)裝備制造等先進(jìn)制造業(yè)、研發(fā)等現(xiàn)代服務(wù)業(yè)符合條件的企業(yè)和電網(wǎng)企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)未抵扣完的進(jìn)項(xiàng)稅額予以一次性退還。

上述三項(xiàng)措施，全年將減輕市場(chǎng)主體稅負(fù)超過(guò)4000億元，內(nèi)外資企業(yè)都將同等受益。會(huì)議指出，此舉是為進(jìn)一步完善稅制，支持制造業(yè)、小微企業(yè)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，持續(xù)為市場(chǎng)主體減負(fù)。

2018年3月30日：集成電路生產(chǎn)企業(yè)減稅

財(cái)政部等四部門(mén)發(fā)布《關(guān)于集成電路生產(chǎn)企業(yè)有關(guān)企業(yè)所得稅政策》?！墩摺诽岢?018年1月1日后投資新設(shè)的集成電路線寬小于130納米，且經(jīng)營(yíng)期在10年以上的集成電路生產(chǎn)企業(yè)或項(xiàng)目，第一年至第二年免征企業(yè)所得稅，第三年至第五年按照25%的法定稅率減半征收企業(yè)所得稅，并享受至期滿(mǎn)為止等要求。

2018年1月1日后投資新設(shè)的集成電路線寬小于65納米或投資額超過(guò)150億元，且經(jīng)營(yíng)期在15年以上的集成電路生產(chǎn)企業(yè)或項(xiàng)目，第一年至第五年免征企業(yè)所得稅，第六年至第十年按照25%的法定稅率減半征收企業(yè)所得稅，并享受至期滿(mǎn)為止。

2017年12月31日前設(shè)立但未獲利的集成電路線寬小于0.25微米或投資額超過(guò)80億元，且經(jīng)營(yíng)期在15年以上的集成電路生產(chǎn)企業(yè)，自獲利年度起第一年至第五年免征企業(yè)所得稅，第六年至第十年按照25%的法定稅率減半征收企業(yè)所得稅，并享受至期滿(mǎn)為止。

2017年12月31日前設(shè)立但未獲利的集成電路線寬小于0.8微米（含）的集成電路生產(chǎn)企業(yè)，自獲利年度起第一年至第二年免征企業(yè)所得稅，第三年至第五年按照25%的法定稅率減半征收企業(yè)所得稅，并享受至期滿(mǎn)為止。

總結(jié)

外部環(huán)境：中美貿(mào)易戰(zhàn)開(kāi)打，為維護(hù)我國(guó)利益，平衡因美國(guó)232措施給我國(guó)利益造成的損失，我國(guó)自2018年4月2日起對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的7類(lèi)128項(xiàng)進(jìn)口商品中止關(guān)稅減讓義務(wù)，在現(xiàn)行適用關(guān)稅稅率基礎(chǔ)上加征關(guān)稅，對(duì)水果及制品等120項(xiàng)進(jìn)口商品加征關(guān)稅稅率為15%，對(duì)豬肉及制品等8項(xiàng)進(jìn)口商品加征關(guān)稅稅率為25%?，F(xiàn)行保稅、減免稅政策不變。

內(nèi)部環(huán)境：密集的政策利好，多項(xiàng)舉措推動(dòng)集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展，只有練就集成電路內(nèi)功，科技強(qiáng)國(guó)，才能爭(zhēng)取更大的話語(yǔ)權(quán)和發(fā)展空間，扭轉(zhuǎn)中國(guó)集成電路巨大貿(mào)易逆差的形勢(shì)，發(fā)展中國(guó)芯任重道遠(yuǎn)，自上而下推進(jìn)。